航空快运业慢幅回升 迎来小跑步

    10 年航空市场的复苏较实体经济更快,而11 年预计这种趋势相对会延后,航空的复苏将仅仅略快于实体经济。广交会一期于4 月19 日结束,从各种地方政府的统计来看,形势并不乐观。比拟较而言,白云机场的客座率下滑最为显著,这也反映出今年广交会对海内市场的刺激显著小于去年,行业客座率低于去年同期的现实。
    国际市场:上海航空快运广交会刺激难改国际航线中期走势。
    市场猜测:航空复苏将是小步慢跑。     分析:广交会显示我国外贸出口形势今年依旧比较严重。因为111 届广交会比拟以往逊色不少,因此我们以为尽管国际客源集中泛起,但难以持续,预计国际航线市场很快将回落。欧美受到需求不足的影响,订单显著下降,而东南亚、中东、拉美等新兴市场的订单量增长。海内市场票价继承同比、环比均上升,但客座率仍旧难以超过去年同期。市场订座数据反映的形势,海内航线持续了票价上升,客座率下降的趋势,国际航线则是客座率上升,但票价下滑。票价上升,来源于广交会的客源刺激、各公司控制市场以及需求的回升。
。受广交会高基数影响,上周各主要机场的客座率均有显著的下滑。客座率下滑,枢纽在于去年运力增长缓慢导致客座率高企。我们以为,2012 年航空的形势与2010 年有所区别,比拟于10 年初市场的火爆上升,今年市场回暖的特点在于渐进。
 海内市场:需求回升,拾级缓缓而上。我们以为,即使不考虑广交会因素,海内需求也在逐渐好转,但鉴于宏观经济的复苏将是一个长期的过程,预计市场回暖也将是拾级缓缓而上。
    机场板块:白云机场客座率下降显著。国际市场上周客座率、票价均同比上升,票价环比上升9%,客座率环比上涨超过5 个百分点,超出我们的预期。作为全年外贸风向标广交会预兆着全年外贸出口的形势不容乐观。我们以为当前市场的大幅度上升是广交会对市场的刺激造成的。今年广交会是“看得多、买得少”和“订单有,小单多”,参展商和到会人数略有增长,但总量却有小幅下跌。